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    发表于 2019-03-04 20:29:17 股吧网页版
    上证站上3000点,长期赢利并不难

    上证指数从5178点以来开始下跌,在2016年1月份跌破了3000点,后来进行了反弹。到了2018年6月份再次跌破了3000点。上证指数经历了八个月后,2019年3月份再次站上了3000点。

     

    上证指数作为一个分市场,成立早、股票的市值大,所以引人注目。?#35805;?#25237;?#25910;?#25552;到的上证指数是十年前是3000点,十年后还是3000点。实际上,上证指数无论是估值的回归,还是设计上的缺陷,在这个市场上赢利还是不难的。

     

    (1) 估值回归。十年前的上证指数3000点,市盈率是三十多倍,超出正常范围。十年后的上证指数3000点,市盈率是十多倍。虽然经济不景气,但是GDP不会下滑。一些利空因素消失后,市场又会改变。无论是2008年和2018年的下跌,还是2009年和2019年的上涨,说明一些因素尤其是情绪因素,变化是非常快的。


    (2) 底部一?#25105;?#27425;抬高。2000年前的行情,上证窜至了2000点,到了2005年上证是998点,2007年窜至了6124点,2008年最低点是1664点,2009年反弹到了3478点,2013年最低点是1849点,记得当时也说是十多年没涨来。2015年的5178点,到了2019年初最低点是2440点。无论顶部怎么疯狂,底部是一?#25105;?#27425;抬高的。所以,要市场低迷的时候买。从2000年至2019年,不含分红又设计不合理的上证指数都赢利了,却淘汰了一批一批的投?#25910;摺?/p>


    (3) 价格指数不含分红,IPO上市向下拉盘,不能代表实际收益。上证指数、深成指数这些都是价格指数,是不含分红的,每年市场分红率1%至2%。而且2009年前,一些超级大盘IPO上市,向下拉盘,?#29575;?#19978;证指数不如深证成指。从2009年至2015年基本一致,到了2015年以后,深证成指又纳入了?#34892;?#21019;,从40只扩容到500只,导致指数也不准确了。

     

    最后,上证指数的行业分散度也不如深证成指。所以,市场上的主流指数基金不是上证指数、深证成指。而是跨市场的沪深300指数基金和中证500指数基金等等。

     

    沪深300全收益指数即含分红析沪深300指数是什么样?2004年?#36164;?000点,2007年最高点是6028点,2008年最低点是1685点,2015年最高点是6186点,创出了历史新高。2019年最低点是3698点,现在是4679点。这才是比较真实的市场涨幅。虽然也有大盘上市向下拉盘的影响,但是不如影响上证指数那么大。只要不是高位冲进去,只要在中低位冲进去一直持有,到现在依然是大概率赢利的。刚刚说的,情绪影响因素远远大于基本面因素的影响,根据估值判断,在15倍市盈率以下买沪深300指数基金长期持有,是不会长期亏损的。

     

    今年年初沪深300指数的市盈率接近了10倍,随着一路反弹,沪深300指数上涨了两成多,对应的天弘沪深300指数基金A(000961)今年以来也上涨了两成多。

     

    随着A股市场环境的改善,MSCI纳入A股,沪深300指数成分股与MSCI成分股大体一致。沪深300指数现在的市盈率是15倍以下,市净率是1.5倍以下。

     

    低估是硬道理,不受情绪控制反人性的弱点是硬道理。上证3000点以下这次“只”停留了八个月。一个“只”字对很多投?#25910;?#26469;说是既漫长又不知所措。 而懂得估值低迷分批买入,懂得物极必反,清楚GDP不会下滑,清楚?#30475;?#29275;市顶部的企业增速和?#30475;?#29066;市底部的企业增速,会明白一些两位数的增长和负增长都是暂时的。比如,中证500指数。

     

    很多投?#25910;?#35748;为中证500指数估值低,一路买入。到?#31169;?#24180;报表不如预期,市盈率从16倍的PE上升到了21倍的PE。然而,中证500指数基金也是上升了两成多。天弘中证500指数A(000962)今年以来也是上涨了两成多。 像2015年两位数的增速开始双杀一样,在市场低迷的时候,公司基本面环境改善的时候,?#19981;?#29289;极必?#20174;?#26469;双击。即使PE到了21倍,对于新兴行业居多的中证500指数,也是很便宜的。

     

    对指数基金如此,对公司分析也是如此。而且公司分析远远比指数基金的估值成长难得多。

     

    市场最大市值的300只,再往后市值的500只,构成的中证800指数,也有指数基金。天弘中证800指数A(001588)今年以来上涨?#31169;?5%。

     

    所以,牛市来了不是股票比基金好,指数基金是股票整体的平均涨幅,有好的有差的。而是比较基准不对,所以很多基金都宣称跑赢了上证指数。实际上,买入像沪深300指数、中证500指数和中证800指数此类的指数基金,完全可以取得股票市场的平均水平。

     

    指数基金成分分红怎么办?指数基金会把分红的这部分增加到累计净值的一部分,无论基金分红还是不分红,都在净值里面。而且,市场底部即使分红也要设置分红再投资。

     

    以上只是从普通的指数基金来说明,只要在市场中低估值买,反人性的弱点,不受情绪控制,长期不会亏损那么久,长期会稳健的赢利。

     

    如果能?#35805;?#25569;估值、情绪、行业?#20449;?#30340;投?#25910;擼?#29992;指数基金起底反弹进攻也可以。比如,电子行业的内部质押利空因素和外部国际利空因素接连消失,电子行业的基本面反转,估值也开始反转。天弘中证计算机主题指数A(001629)今年以来上涨了三成多。

     

    这些很难把握。如果把握好低估值、高分红的行业,在资产质量慢慢变好的拐点慢慢买进,也是可以。比如,中证银行指数中的招商银行兴业银行等等老牌公司全?#30475;?#20986;了历史新高。中证银行全收益指数已经到了9580点。现在依然低估、虽然ROE不是很高,但是高分红的行业。 资产质量改善的拐点也很慢。天弘中证银行指数A(001594)成立于2015年7月8日,基本上是市场上轮牛市的最高点。至今仍然收益了18%。今年以来收益了19%。市场下跌不亏损,市场上涨开始赢利。

     

    对这些行业基金来说,我还是?#19981;?#20302;估值的、受政策调控下的?#21028;?#34892;业。也就是我一直提的最?#19981;?#30340;医药100指数基金。医药行业全球范围内都能够长期跑赢市场,做为消费刚需行业,受政策调控下跌出来的低估值,对于?#21028;?#34892;业来说是慢慢建仓的机会。医药100全收益指数十多年收益了13倍左右。天弘中证医药100A(001550)今年以来一?#35748;?#36300;,后来开始强势反弹,今天又是强势上涨了2%多,截止到今天估?#21040;?#24180;以来的收益会是17%。所以,即使市场上涨,寻?#19994;?#20272;的标的买入?#21364;?#20063;是非常好?#38590;?#25321;。

     

    总结:第一,十年上证3000点到3000点,指数设计缺陷,实际市场整体是赢利的。关键问题是不要高买低卖折腾没了。第二,2018年上证再次下破3000点到了2019年上证再次涨回3000点,最好?#38590;?#25321;是低位定投,而不是担忧不会下滑的GDP,而丢掉了原则?#25237;?#25237;计划,理性的情绪稳定还是不折腾。第三, 在中低估值区域买宽基指数,长期持有,亏损的时间会很少。长期宽指年化收益一成左右,市场低迷的时候买收益会更高。第四,行业指数基金有很多做法,低估的、成长的、拐点的,能?#35805;?#25569;和平衡会带来更高的收益,即可以做低估稳健的,也可以做长期?#33539;?#25104;长的。第五,指数基金在牛市中不输股票,因为指数基金本身也是股票的整体。没有了贪念也没有了追涨杀跌。长期配置指数基金,做能力圈之内的事情。可以慢慢扩大能力圈,但是不要轻易走出能力圈。

     

    随着市场的越来越规范,外资进入的越来越多,市场开始变得成熟,我们投?#25910;咭不?#36880;渐变得成熟,长期配置指数基金,与中国经济一起成长。

     

    相关话题:#股市涨了这么多 还能参与吗?#?

    发表于 2019-03-05 14:42:31
    在自己的舒适范围内,尽可能的干
    发表于 2019-03-05 09:41:41
    谢谢老师分享,从估?#21040;?#24230;3000点到4000点应该说算比较合理
    发表于 2019-03-05 10:37:17
    投资指数基金相比直接投资股票,风险会小一点,选择指数基金关键还是要选择费?#23454;停?#19994;绩中长期好的。
    发表于 2019-03-05 11:32:56
    是这样的没错,我买的天弘沪深300指数a的收益率也非常不错,而且天弘沪深300指数C还有目标投,准备试一下
    发表于 2019-03-05 13:53:42
    低估值的天弘中证医药100指数,现在是不是还可以定投?
    发表于 2019-03-05 14:14:18
    长期配置指数基金,与中国经济一起成长。
    发表于 2019-03-05 14:38:12
    准备试一试
    发表于 2019-03-05 14:42:31
    在自己的舒适范围内,尽可能的干
    发表于 2019-03-05 15:06:23
    可以的
    发表于 2019-03-05 15:06:34
    发表于 2019-03-05 15:17:50
    最低点和最高点只有过去了才知道,由于心理因素在作怪,只要不是买在最低点或者卖在最高点都不会快乐!但是总想买得更低卖的更高,结果就一次次错过了。
    发表于 2019-03-05 15:48:48
    低估是硬道理,不受情绪控制反人性的弱点是硬道理。
    发表于 2019-03-05 15:54:54
    确实,现在的行情,?#36335;?#38505;太大,一定要定投
    发表于 2019-03-05 15:57:52
    ?#34892;?#20316;者分享
    发表于 2019-03-05 16:11:30
    中证500不错的
    发表于 2019-03-05 16:31:15
    市场上的主流指数基金不是上证指数、深证成指。而是跨市场的沪深300指数基金和中证500指数基金等等。
    发表于 2019-03-05 16:31:25
    学习了
    发表于 2019-03-05 16:36:51
    实战播报 :
    长期配置指数基金,与中国经济一起成长。
    666 ,可以有
    发表于 2019-03-05 16:47:46
    定投
    发表于 2019-03-05 16:57:56
    干货分享,受益匪?#24120;?#25910;藏了
    发表于 2019-03-05 16:58:14
    木子酥 :
    定投
    定投最大的优势就是积少成多、降低成本
    发表于 2019-03-05 17:20:25
    好文章值得收藏学习,楼主?#37327;?#20102;,给你点赞
    发表于 2019-03-05 17:25:19
    谢谢分享!!获益匪浅
    发表于 2019-03-05 17:25:45
    拜读了,干货
    发表于 2019-03-05 17:26:50
    文章很赞,收藏了,支?#33268;?#20027;,?#34892;?#20102;
    发表于 2019-03-05 17:27:20
    谢谢分享,已收藏
    发表于 2019-03-05 17:27:54
    赞一个楼主?#34892;?#20102;!
    发表于 2019-03-05 17:28:19
    发表于 2019-03-05 17:33:10
    现在的行情,?#36335;?#38505;太大,一定要定投
    发表于 2019-03-05 17:39:18
    股友Xm81Hj :
    中证500不错的
    不错,挺看好
    作者?#32791;?#30446;前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
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